EVA(경제적 부가가치)를 높이는 방법: 기업의 진짜 가치를 키우는 전략

기업이 돈을 벌었다고 해서 모두 좋은 기업일까요?
단순한 순이익만 보는 것이 아니라, 자본을 얼마나 효율적으로 활용했는지를 따져봐야 합니다.

이때 중요한 개념이 바로 **EVA(Economic Value Added, 경제적 부가가치)**입니다.
EVA가 높아지려면 기업이 자본 비용보다 더 많은 이익을 창출해야 하는데요,
그렇다면 기업은 어떻게 하면 EVA를 효과적으로 높일 수 있을까요?

오늘은 EVA 개선을 위한 실질적인 전략 3가지를 살펴보겠습니다.

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1. 자본 비용 절감: 돈을 효율적으로 조달하는 법

✔ 자본 비용이 왜 중요할까?

EVA의 핵심 공식은 다음과 같습니다.

EVA = NOPAT - (투하 자본 × 자본 비용)

여기서 **자본 비용(WACC, 가중평균자본비용)**은 기업이 자금을 조달하는 데 드는 비용을 의미합니다.
즉, 기업이 돈을 빌릴 때 드는 이자 비용(부채)과 주주들에게 기대되는 수익률(자기자본 비용)이 포함됩니다.

EVA를 높이려면?
→ 자본 비용을 줄여야 합니다.

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✔ 자본 비용 절감 방법

✔ 저금리 환경을 활용해 자금 조달 방식 최적화

• 금리가 낮을 때 장기 대출을 받아 두거나, 이자율이 낮은 금융상품을 활용하는 것이 중요합니다.

✔ 자본구조 최적화(부채와 자기자본 비율 조정)

• 부채가 너무 많으면 이자 비용이 증가하고,
• 자기자본 비율이 너무 높으면 투자자들이 기대하는 수익률(WACC)이 증가합니다.
• 두 가지를 적절히 조절해 최적의 자본구조를 만들어야 합니다.

✔ 배당 정책 조정

• 과도한 배당 지급은 자본을 감소시켜 EVA를 낮출 수 있습니다.
• 배당을 줄이고 재투자하는 전략도 EVA 개선에 도움이 됩니다.

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2. 영업이익(NOPAT) 증대: 본업에서 더 많은 이익을 내는 법

✔ NOPAT이란?

NOPAT (Net Operating Profit After Taxes) = 세후 순영업이익

EVA를 높이려면 영업이익(NOPAT)을 증가시키는 것도 중요한 전략입니다.
즉, 기업이 본업에서 얼마나 많은 순이익을 창출하는지가 핵심이죠.

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✔ 영업이익을 증가시키는 전략

✔ 비용 절감과 생산성 향상

• 원가 절감과 효율적인 운영으로 영업이익을 늘릴 수 있습니다.
• 예를 들어, 불필요한 고정비용을 줄이거나, 자동화를 통해 생산성을 높이면 EVA가 증가할 수 있습니다.

✔ 가격 결정력 강화

• 제품이나 서비스의 가치를 높여 가격을 올릴 수 있다면, 자연스럽게 영업이익이 증가합니다.
• 브랜드 가치가 높은 기업일수록 EVA가 높은 이유도 여기에 있습니다.

✔ 고수익 사업 확대

• EVA가 높은 기업들은 일반적으로 부가가치가 높은 사업에 집중합니다.
• 예를 들어, 제조업보다는 IT·헬스케어·소프트웨어 등 마진이 높은 산업에서 EVA가 높게 나오는 경우가 많습니다.

✔ R&D 투자 확대

• 연구개발(R&D)에 투자해 기술 경쟁력을 강화하면, 장기적으로 EVA를 높이는 데 도움이 됩니다.
• 새로운 제품 개발이나 특허 확보 등을 통해 시장 경쟁력을 갖추면 수익성이 좋아질 수 있습니다.

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3. 투자 의사결정에서 EVA 활용: 좋은 투자, 나쁜 투자 구분하기

✔ EVA가 투자 의사결정에 중요한 이유

기업이 돈을 버는 것보다 중요한 것이 있습니다.
바로 **어디에 투자할 것인가?**입니다.

✔ ROI(투자수익률)가 높은 사업에 집중해야 EVA가 증가
✔ 무조건 확장하는 것이 아니라, EVA를 고려한 투자가 필요

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✔ EVA를 높이는 투자 전략

✔ 저수익 사업 정리 & 고수익 사업 강화

• EVA가 마이너스인 사업을 지속하는 것은 기업 가치를 떨어뜨립니다.
• 반대로 EVA가 높은 사업에 집중하면 장기적으로 기업의 성장성이 커집니다.

✔ 설비 투자 시 EVA 분석 활용

• 공장 신설, 새로운 기술 투자 등 모든 투자 결정을 내릴 때 EVA를 기준으로 평가하는 것이 중요합니다.
• EVA가 플러스인 투자라면, 기업 가치를 높일 가능성이 큽니다.

✔ M&A(기업 인수합병) 시 EVA 고려

• 인수 대상 기업이 EVA를 증가시킬 수 있는지 검토해야 합니다.
• EVA를 낮추는 기업을 인수하면, 장기적으로 기업 가치가 하락할 수 있습니다.

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결론: EVA를 높이면 기업의 진짜 경쟁력이 올라간다

EVA(경제적 부가가치)는 단순한 수익률보다 더 정확한 기업 평가 기준이 될 수 있습니다.
EVA를 높이기 위해 기업이 할 수 있는 핵심 전략은 다음과 같습니다.

✔ 자본 비용 절감 – 자본 조달 비용을 낮추고, 최적의 자본 구조를 유지
✔ 영업이익 증대 – 원가 절감, 생산성 향상, 고부가가치 사업 확대
✔ 투자 의사결정 개선 – EVA 기준으로 사업 확장 여부 판단

기업이 EVA를 높이면, 주주 가치가 극대화되고, 장기적인 성장 기반을 마련할 수 있습니다.
투자자 입장에서도 EVA가 꾸준히 상승하는 기업을 찾는 것이 좋은 전략이 될 수 있습니다.

기업을 평가할 때 EVA를 적극적으로 활용하면, 진짜 가치 있는 기업을 더 정확하게 판단할 수 있을 것입니다.