자산유동화증권(ABS)이란? 쉽게 이해하는 구조와 개념

금융 뉴스에서 가끔 **자산유동화증권(ABS)**이라는 용어를 접하게 됩니다.
✔ 기업이 돈이 필요할 때, 가지고 있는 자산을 활용해 증권을 발행하는 방식인데요.
✔ 은행이나 카드사 같은 금융기관뿐만 아니라 대기업들도 자금 조달을 위해 ABS를 활용합니다.

그렇다면 ABS는 정확히 무엇이고, 어떻게 발행되는 걸까요?
✔ ABS의 기본 개념
✔ ABS 발행 구조와 과정
✔ ABS를 활용하는 이유

지금부터 쉽게 설명해 보겠습니다.

---

1. 자산유동화증권(ABS)이란?

✔ 자산유동화증권(Asset-Backed Securities, ABS)이란?

• 기업이나 금융기관이 보유한 **미래에 현금이 들어올 자산(채권, 대출채권 등)**을 묶어서,
  이를 담보로 투자자들에게 판매하는 증권입니다.
• 쉽게 말해, 아직 받지 못한 돈(채권)을 당장 현금으로 바꿀 수 있는 금융 기법입니다.

✔ 예를 들어, 카드사가 보유한 대출채권을 ABS로 발행하는 경우

1. 카드사가 고객들에게 신용카드 대출을 해줌
2. 대출을 받은 고객들은 매달 카드사에 원금과 이자를 상환해야 함
3. 카드사는 이 미래에 받을 돈(대출채권)을 투자자들에게 팔아서 당장 현금을 확보함
4. 카드사가 이 대출채권을 기반으로 ABS를 발행하면, 투자자들이 이 증권을 사게 됨

즉, ABS는 미래에 받을 돈을 기반으로 지금 당장 자금을 조달할 수 있도록 도와주는 금융상품입니다.

---

2. 자산유동화증권(ABS)은 어떻게 만들어질까?

ABS는 자산을 유동화하는 과정을 통해 발행됩니다.
✔ 자산유동화란? 현금 흐름이 발생하는 자산을 모아서 증권화하는 것

✔ ABS 발행 구조

1. 자산 보유자(Originator)
   • 금융기관(은행, 카드사, 캐피탈사) 또는 기업이 ABS를 발행하기 위해 자산을 제공
   • 예) 카드사의 신용카드 채권, 자동차 할부금융 채권 등
2. SPC(특수목적회사, Special Purpose Company)
   • ABS를 발행하기 위해 만들어지는 법인
   • 원래 자산을 보유한 기업과 분리된 형태로 운영됨
   • SPC가 투자자들에게 ABS를 발행하고, 자산에서 나오는 현금 흐름을 투자자들에게 지급
3. 투자자
   • ABS를 매수하는 기관투자자 또는 개인투자자
   • ABS를 매수하면 일정 기간 동안 이자를 받거나 원금을 돌려받을 수 있음

✔ ABS 발행 과정

1. 카드사(자산 보유자)가 신용카드 대출 채권을 SPC에 넘김
2. SPC가 이 자산을 기반으로 ABS를 발행
3. 투자자들이 ABS를 매수하면, 카드사는 당장 현금을 확보할 수 있음
4. 대출을 받은 고객들이 원리금을 갚으면, 투자자들에게 이익이 배당됨

즉, ABS는 기업이 보유한 미래 현금흐름을 담보로 증권을 발행하고, 투자자들이 이를 매입하는 구조입니다.

---

3. 기업이 ABS를 발행하는 이유

기업이나 금융기관이 ABS를 발행하는 이유는 크게 3가지입니다.

✔ 1) 빠른 자금 조달 가능

• 기업이 ABS를 발행하면, 미래에 받을 돈을 당장 현금으로 확보할 수 있음.
• 예를 들어, 카드사가 고객들에게 빌려준 돈을 회수하려면 시간이 걸리지만,
  ABS를 발행하면 바로 자금을 확보할 수 있음.

✔ 2) 부채 비율 관리에 유리

• ABS는 대출과 다르게 기업의 부채로 기록되지 않음.
• 즉, 기업의 재무 건전성을 유지하면서도 자금을 조달할 수 있음.
• 은행들도 BIS 자기자본비율 관리를 위해 ABS를 활용하는 경우가 많음.

✔ 3) 이자비용 절감 효과

• 일반 대출을 받으면 높은 금리를 내야 하지만,
  ABS를 활용하면 비교적 낮은 비용으로 자금을 조달할 수 있음.

즉, ABS는 기업이 부채 부담 없이 빠르게 자금을 확보할 수 있는 효과적인 방법입니다.

---

4. ABS는 어디에서 활용될까?

ABS는 다양한 분야에서 활용됩니다.

✔ 1) 금융기관 (은행, 카드사, 캐피탈사)

• 카드사: 신용카드 대출채권을 ABS로 발행
• 자동차 금융사: 자동차 할부금융 채권을 ABS로 유동화

✔ 2) 대기업 및 일반 기업

• 제조업체: 매출채권(외상거래)을 기반으로 ABS 발행
• 부동산 개발사: 부동산 프로젝트에서 발생하는 현금흐름을 기반으로 ABS 발행

✔ 3) 정부 및 공공기관

• 공공기관: 공공시설 운영에서 발생하는 수익을 유동화하여 ABS 발행
• 예) 도로 통행료, 공항 사용료 등을 기반으로 한 유동화 증권

즉, ABS는 금융기관뿐만 아니라 다양한 산업에서 활용되고 있습니다.

---

5. 결론: 자산유동화증권(ABS)은 기업의 자금 조달을 돕는 중요한 금융 상품

✔ ABS는 미래에 받을 돈(채권)을 담보로 발행하는 증권입니다.
✔ 기업은 ABS를 통해 빠르게 자금을 조달할 수 있고, 부채 부담 없이 자산을 유동화할 수 있습니다.
✔ 금융기관, 대기업, 공공기관 등 다양한 곳에서 ABS를 활용합니다.

자산유동화증권(ABS)은 기업의 유동성을 높이고, 투자자들에게 안정적인 수익을 제공하는 중요한 금융 상품입니다.
투자를 고려할 때는 ABS의 구조와 원리, 그리고 해당 기업의 재무 건전성을 함께 분석하는 것이 중요합니다!